素帕吾指泰国面临增长放缓风险，忧虑经常账户逆差将切断降息机会，警惕AI泡沫及美国关税风险，建议严格审视财政纪律极为必要，政府应谨慎推出"泰国帮泰国"式经济刺激措施，以免对长期财政状况造成影响。
国家经济和社会发展委员会主席、鸡纳金博华集团金融业务顾问素帕吾·赛舍表示，泰国公布2026年第二季度经济增长率（GDP）为1.9%，虽略好于部分分析师的初步预测，但若细究数据，可以发现该增长率较2026年第一季度有所下滑。
2026年第二季度GDP数据在统计层面反映出经济表现未能如预期般改善。近期驱动经济的主要因素为出口，但与此同时，进口增速却远高于出口。第二季度出口增长约12%，而进口增速高达24%，增幅超过出口一倍有余。这一局面导致国家经济和社会发展委员会不得不下调经常账户差额预测，由原先预计的顺差修正为逆差，这是一个重要信号，因为经常账户逆差意味着整体经济存在超支现象。
经常账户逆差叠加油价高企及通胀持续处于高位，致使泰国银行将无法下调政策利率，原因在于目前缺乏足够的支撑因素来推行宽松货币政策以刺激经济。此外，若经常账户逆差未能得到充足资本流入的弥补，可能导致泰铢汇率出现波动并呈现贬值趋势。
然而，目前仍有资本以外商直接投资（FDI）形式流入，尤其集中于与人工智能（AI）技术相关的产业，例如数据中心业务投资、电子元件制造及印刷电路板（PCB）生产等。泰国正处于全球AI投资周期扩张阶段。
AI技术投资热潮预计还将持续约一年半，与已确认的投资数据相符。但有一点需要警惕，即长期投资回报是否合算——目前已有人开始质疑，未来AI的实际使用需求是否足以为巨额投资创造相应回报。这是因为目前已出现过度投资风险的迹象：大型科技公司为争夺市场领导地位，纷纷投入超出市场实际承载能力的资金。
此外，还存在一种循环融资模式，例如大型半导体制造商投资数据中心，再由这些数据中心反过来购买其自身产品。若该链条中某一环节出现问题，可能对整个体系产生连锁影响。若最终AI使用产生的回报无法偿还债务或为股东带来预期收益，上述状况可能引发科技行业泡沫。
关于泰国经济下半年面临的风险，最令人担忧的是与美国的贸易谈判。美国是泰国重要的出口市场，占泰国出口总额的25%，相当于泰国GDP的14%。若谈判受阻并冲击出口部门，将直接影响GDP增长，并迫使政府推出救助措施，进而导致财政赤字扩大，存在国家信用评级被下调的风险。
目前泰国公共债务状况较为复杂，且有持续攀升的趋势，尤其是在纳入第28条相关或有负债后，债务占GDP比率可能接近或超过财政纪律框架所设定的70%上限。
素帕武迪还认为，严格审视财政纪律极为必要，政府应谨慎推出"泰助泰"式经济刺激措施，以免对长期财政状况造成影响。尽管短期内有AI投资带来的外商直接投资流入，但也必须综合考量其他方面的影响，例如数据中心耗电量巨大，可能导致泰国需要进口更多天然气用于发电，进而造成全国各行业电价上涨，同时数据中心行业相对于其投资规模所创造的就业岗位也相当有限。
他同时认为，此后推动泰国经济发展，必须在财政管理、维护以美国为代表的主要出口市场，以及全面评估新兴技术投资风险等方面保持审慎，以实现可持续增长，避免未来背负过重债务负担。
